开曼群岛：平行基金结构的使用成长

2025年5月26日 . 8 min read

开曼群岛是领先的投资基金离岸司法管辖区，以其投资者友善的法规、税收中立、健全的法律框架、监管环境、专业服务基础设施和全球影响力而闻名。开曼群岛提供许多优惠，包括免征企业所得税、资本利得税和遗产税，对基金经理和投资者都极具吸引力。

根据开曼群岛金融管理局的最新数据，截至2025年第一季末，在开曼群岛注册的共同基金共有12,919支（比2024年增加61支），私募基金共有17,376支（比2024年增加84支）。

平行基金结构近年来越来越受欢迎，并且越来越普遍，因为它们在满足不同投资者的需求的同时，也解决了监管、税收和法律方面的考虑。

什么是平行基金？

平行基金是一种与主基金共同投资和撤资的投资工具，其结构在策略、投资政策、投资目标、资产类别、风险管理等方面与主基金有许多相似之处。不同基金结构之间的主要差异通常在于税务架构（资本利得、股利、利息等）或投资经理人根据投资者群体区分每种基金工具的意图。

例如，平行基金可能包括在岸基金或中岸基金（在任何司法管辖区设立，例如新加坡或香港）和独立的开曼基金，两者由同一投资经理管理，具有相似的投资目标和策略，进行相同的投资，但具有不同的结构和不同的投资者群体（例如，一个开曼群岛结构或特拉华州结构中的美国投资者、新加坡注册基金结构中的日本投资者以及另一个开曼群岛注册基金结构中的亚洲其他非美国投资者），以满足基于投资者注册地司法管辖区的税收效率框架或监管要求。

谁使用平行资金？

平行基金通常由私募股权 (PE) 基金经理设立，以补充主基金并解决对投资目标和策略感兴趣的特定投资者的法律、税收、监管、会计或其他考虑。

 平行基金与主从基金之比较。平行基金与主从结构的区别在于，从基金直接投资于主基金，从而将所有投资集中到主基金。平行基金是指独立的投资基金直接投资于相同的投资交易或资产类别，但它们作为独立的实体存在，不会将资金集中到主基金中。

 平行基金结构的主要好处和优势是什么？

使用平行基金可以为投资经理人带来许多好处，包括：

      1. 灵活性，允许投资经理根据投资者情况客制化投资策略和结构，提供不同的费用结构或流动性条款；
      2. 税收效率，提供一种税收高效的投资方式，而不会在监管严格的司法管辖区引发不利的税务后果；
      3. 监管合规性，使投资经理能够适应不同的监管环境，确保合规性。

然而，值得注意的是，平行基金结构并非没有风险，包括：

      1. 营运问题－投资经理可能需要管理跨司法管辖区的多个基金；
      2. 不同的监管要求－在营运和合规方面产生更多的行政责任和复杂性，增加成本；
      3. 投资者关系和费用－管理不同投资者类别之间的沟通和报告，以及处理不同的结构和费用可能会造成混乱并增加行政负担。

在建构平行基金时，需要考虑：

      1. 投资策略协调，确保基金可以投资相同的基础资产，而不会产生利益冲突；
      2. 基金文件，起草时要满足每个基金的具体需求，同时确保一致性；
      3. 管理和费用，确保透明度；
      4. 法律和税务建议，以确保遵守所有相关法律法规，并优化投资者的税务影响。

当考虑在开曼群岛设立平行基金结构时，其健全的法律框架、对投资基金及其投资者免税以及灵活的监管环境使其对投资经理和投资者都具有吸引力。

 

本文原刊于《亚洲商法杂志》。 https ://law.asia/cayman-islands-parallel-funds-growth-benefits/

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E： vanisha.harjani@loebsmith.com

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